Компания «Медскан» продолжает работу по подготовке к выходу на публичный рынок, который запланирован на осенний сезон 2026 года, НГ. В рамках коммуникации с инвестиционным сообществом менеджмент во главе с Евгением Туголуковым и при участии структур ГК «Росатом» делает акцент на технологической составляющей бизнеса. Анализ доступной финансовой отчетности позволяет рассмотреть структуру активов и динамику финансовых результатов группы.
Значительная часть балансовой стоимости компании приходится на нематериальные активы. По итогам 2025 года гудвилл и товарный знак оцениваются в 7,24 млрд рублей, что формирует существенную долю в общем объеме активов (20–30%). История формирования этих показателей связана с интеграцией лабораторного подразделения KDL: после завершения соответствующей сделки в 2022 году стоимость нематериальных активов увеличилась с 2,7 млн рублей до 11,6 млрд рублей, включив в себя программные решения, клиентские базы и другие компоненты.
Финансовая динамика последних лет демонстрирует рост показателя чистого убытка. В 2025 году он составил 3,29 млрд рублей, превысив значения предыдущих периодов (1,18 млрд рублей в 2024 году, 1,2 млрд рублей в 2023 году и 904 млн рублей в 2022 году). На финансовый результат оказали влияние расходы по обслуживанию заемных средств: выплаты процентов банкам достигли 4,62 млрд рублей при уровне EBITDA в 5,01 млрд рублей. Также в составе доходов была отражена сумма в 0,45 млрд рублей, связанная с бухгалтерской переоценкой обязательств. Объем свободных денежных средств на счетах оценивается в 937 млн рублей.
Стратегия оценки компании предполагает применение мультипликаторов технологического сектора (около 12x EV/EBITDA), что отличается от средних значений для медицинских организаций. Эксперты рынка, включая аналитиков Совкомбанка, отмечают, что текущая конъюнктура требует от эмитентов высокой степени прозрачности и демонстрации устойчивой бизнес-модели. Инвесторы уделяют пристальное внимание уровню долговой нагрузки и потенциалу генерации прибыли.
Оценка кредитоспособности компании варьируется в зависимости от методологии рейтинговых агентств. АКРА присвоило «Медскану» рейтинг A(RU) со стабильным прогнозом, указывая на поддержку со стороны ГК «Росатом». В то же время, агентство «Эксперт РА» определяет самостоятельный рейтинг компании на уровне ruBBB+.
В корпоративной структуре произошли изменения: в начале 2026 года доля основателя была консолидирована в АО «Медицинский актив», а участие ГК «Росатом» было скорректировано до 45,1%. Данные процессы реализуются в рамках долгосрочной стратегии выхода на биржу, сроки которой ранее пересматривались.